A volta do protagonismo dos fundos de tijolo
Fundos de tijolo ganham destaque com a recuperação da economia e expectativa de cortes nos juros.
A diferença entre tijolo e papel
Os fundos imobiliários que investem em imóveis físicos — os chamados fundos de tijolo — vêm mostrando um desempenho mais forte que os fundos de papel, que aplicam em títulos de crédito. Essa diferença de performance reflete o movimento de recuperação da economia real, que começa a se manifestar de forma mais clara no mercado imobiliário.
Da desvalorização à recuperação
Durante boa parte do ano, os fundos de tijolo estavam sendo negociados com preços bem abaixo do seu valor patrimonial. Agora, com a melhora das expectativas, esses fundos passaram a se valorizar no mercado e assumiram a liderança em rentabilidade.
Desempenho recente e oportunidades
Nos últimos 12 meses, tanto os fundos de tijolo quanto os de papel apresentaram resultados positivos, mas o destaque ficou novamente com os primeiros. Já os fundos de fundos — aqueles que investem em outros FIIs — tiveram ganhos mais modestos.
Um ponto que vem chamando a atenção dos investidores é o desconto com que muitos fundos de tijolo ainda são negociados. Em alguns segmentos, especialmente o corporativo, as cotas ainda estão muito abaixo do valor dos imóveis que possuem, o que pode representar uma boa oportunidade de compra.
O impacto dos juros na preferência do investidor
No início do ano, os fundos de papel foram os preferidos do mercado, favorecidos pelos juros altos. Agora, com a expectativa de redução das taxas, o olhar dos investidores se volta novamente para os fundos de tijolo, que podem oferecer não apenas bons dividendos, mas também potencial de valorização no médio prazo.
O que priorizar na hora de investir
Nesse contexto, a recomendação é priorizar fundos com ativos de qualidade, localizados em regiões estratégicas e com gestão experiente. São esses os que tendem a se valorizar mais rapidamente à medida que a economia avança.
Por Tiago Chaves – JJ Chaves Contadores
Com mais de 25 anos de atuação em contabilidade de Fundos de Investimento a JJ Chaves Contadores acompanha de perto as mudanças trazidas pelo mercado de investimentos.